韓国不動産間接投資、日本のわずか128分の1
[デジタルタイムズ、パク・サンギル記者]韓国の不動産間接投資レベルがかなり低いことが分かった。上場REITs（不動産投資会社）市場が韓国と似ている日本と比較すると128分の1の水準にとどまっている。
15日、不動産業界によると、昨年末基準、韓国の上場REITs規模は1兆ウォンだ。韓国の上場REITs導入時点（2001年）と大きな差がなく、日本（2000年導入）、シンガポール（2002年）、香港（2003年）、フランス（2003年）で、上場REITs価値は各128兆ウォン、60兆ウォン、36兆ウォン、68兆ウォンで、韓国の36～128倍に達する。
韓国よりREITsを6年も遅れて導入した英国（2007年）も87倍（87兆ウォン）水準で不動産間接投資先進国アメリカ（1960年・1230兆ウォン）、オーストラリア（1971年・101兆ウォン）、カナダ（1993年・61兆ウォン）との格差も大きい。
REITsは代表的不動産間接投資の形で、不動産投資会社から配当を受けたり、会社が株式市場に上場されて取引されると、保有している不動産投資会社の株式の相場差益を期待することができる。
しかし、現在の韓国取引所に上場されたREITsはリーツクラップス、新韓アルファリーツなど5ヶ所にとどまる。
これらの主要国の上場REITsは優良公共資産の供給、税制優遇などで急速に成長した。
米国と日本は、金融危機の時期に流動性供給、シンガポールは国家目標である金融ハブを達成するため、香港は公企業の財政確保のため政策的に不動産間接投資に恩恵を集めた。
これに対し、韓国は、まず優良資産が、機関投資家・外国人などの少数の高額資産家が投資するプライベート・エクイティ・リーツや不動産ファンドに集中され、一般大衆の不動産間接投資機会が相対的に少なかった。
たとえば、汝矣島IFCビルと公坪洞（コンピョンドン）セントポリスは外国人、鍾路グランソウルとソウル駅前のソウル広場は年金基金が私募の形で投資した代表的な不動産だ。資産運用会社は、大規模な資金調達が容易な機関投資家と外国人対象の投資誘致に集中している。
上場REITsなど公募方式の不動産間接投資に私募と差別的な税制優遇もなく、むしろ設立手続き（認可）が私募よりも複雑で公示などの義務だけ加えられるため、市場の成長を期待するのは難しい。
政府は11日、不動産間接投資を増やす
それに応じて一歩遅れて11日、政府は、経済活力対策会議で不動産間接投資を増やす公募型不動産間接投資活性化案を発表した。国民が不動産直接投資に比べて負担が少なく、安定したREITs・ファンドを通じて不動産間接投資に乗り出すことができるよう税制優遇を増やすことが骨子だ。今回の案は、遅くとも来年中に実行される予定である。
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Source: かんこく！韓国の反応翻訳ブログ
