サムスン電子「時価総額の割合30％上限制」の懸念現実化されるが…「可能性希薄」
（ソウル=聯合ニュース）パク・ジンヒョン記者=最近、コスピ200指数の時価総額で、サムスン電子の割合が30％を超え、今後「時価総額の割合30％上限制」が適用され、サムスン電子の株価と株式市場の悪材料になる可能性があるという懸念が提起される。
しかし、証券業界は概ね、30％上限制適用の可能性は希薄で、もし適用されても、市場に実際の影響は大きくないと診断した。
3日、韓国取引所によると、コスピ200時価総額で、サムスン電子の割合は、先月16日から今月1日まで13営業日連続で30％以上を記録した。
サムスン電子の株価が、半導体景気回復の期待感などに支えられ、9月以降から今まで16.36％上昇した中、サムスン電子の割合は、先月16日、30.12％で30％を越え、1日現在30.19％を示した。
時価総額の割合30％上限制は、市場が特定の銘柄に過度に傾く現象を緩和するために、コスピ200などの主要な株価指数で1銘柄の時価総額の割合が30％を超えると比重を強制的に下げる制度として、6月に導入された。
毎年3～5月、9～11月に、特定の銘柄の平均割合が30％を超えると、その銘柄の比重を30％に下方修正する。
したがって、今回サムスン電子の9～11月の平均割合が30％を超えると、12月先物満期日翌日の12月13日、コスピ200で、サムスン電子の割合が30％に調整される。
この場合、コスピ200を追従する上場投資信託（ETF）とインデックスファンドは、サムスン電子を保持割合を30％に合わせるために過剰量を見越して売らなければならないので、サムスン電子の株価に悪影響を与える可能性がある。
取引所によると、9月初めから今月1日までサムスン電子の平均割合は、29.37％と集計された。
したがって、今月末までの残り20取引日の間に、サムスン電子の割合が平均31.29％を越す場合、9～11月の平均割合は、30％のラインに到達することになる。
しかし、これまで、サムスン電子の割合の最高値が30.43％（過去23日）にとどまったこと、残りの期間は20営業日だけという点などを考慮すると、これは事実上の可能性が低いシナリオと、複数の証券市場専門家は予想した。
カン・ソンチョル新韓金融投資研究員は「30％上限制が適用されるにはサムスン電子の株価が今月初めに約6％急騰、その株価水準を今月末まで持続しつつコスピ200の残りの銘柄の株価は上がらないようにすること」とし「これは非現実的な仮定」と分析した。
イ・ジュンホ、コン・ウォンベKB証券研究員も「コスピ200で、サムスン電子の割合が30％を超えた取引日の数がまだ十分ではない」とし「サムスン電子の30％上限制適用の懸念は、過度な心配だ」と判断した。
ハン・ジヨン ケープ投資証券研究員は「サムスン電子の30％上限制適用の可能性が存在するのは事実だが、9～11月に三ヶ月間の平均の割合を基準に適用するため、すでに過度に懸念する必要はない」と評価した。
また、9～11月の平均比重がもし30％を超えても超え幅が微々たる可能性が大きいうえ、サムスン電子の割合が小さくなるほど、残りの銘柄の割合が大きくなることを考慮すると、全体の株式市場に与える影響は大きくないという見方が少なくない。
カン・ソンチョル研究員は「サムスン電子の株価が今月初めに約10％の急騰、今月末までに、そのレベルを維持するという可能性が希薄なシナリオの場合でも、9～11月の平均割合は、約30.3％で比重調整幅は0.3％ポイントにとどまる」と指摘した。
キム・ドンワン ユージン投資証券研究員は「30％上限制が適用されると、サムスン電子の割合が縮小されるだけで残りの銘柄の割合が拡大してコスピ200数値には影響がない」とし「サムスン電子が吸収していたパッシブ投資資金が他銘柄に分配される効果がある」と述べた。
また、「これは、サムスン電子は悪材料があり、南陽乳業、大橋、東西、三方電池などコスピ200編入割合に比べて取引代金が小さい銘柄の恩恵が予想される」と付け加えた。
◇9月以降コスピ200時価総額の内、サムスン電子の割合
Source: かんこく！韓国の反応翻訳ブログ
