日本報復に続き米中「為替戦争」…韓国経済「パーフェクトストーム」の可能性
※パーフェクトストーム：複数の厄災が同時に起こり、破滅的な事態に至ること。2008年、世界中に広がった経済危機の震源地となった米国の金融恐慌をいう語。究極の嵐。
政府「健全性良好、過剰反応してはならない…韓国の為替操作国の指定は杞憂」
（ソウル=聯合ニュース）韓国経済が内外で容易ではない課題に直面した。
すでに1・2次経済報復（半導体素材の輸出規制、「ホワイト国」除外）を加えた日本との全面戦争を辞さない構えだ。
このような状況で戦場がひどく揺れている。米国と中国の「貿易戦争」が激化して根底自体が揺れているのだ。
経済の体力は過去よりも丈夫たが、大きな戦いに耐えぬくには力不足という評価がある。ややもすると悪材料が重なり、最悪の危機につながる「パーフェクトストーム」も懸念される。
政府は、訓練された通りの状況に応じて対応するという戦略だ。過度の動きに積極的に対応する方針だ。
◇日本と「経済戦争」控えた中で…米中が互いに「核兵器級パンチ」
日本が先月の輸出規制に続き、2日にホワイト国除外で連打を飛ばそうとすると韓国も反撃準備を整えた。
「目には目を」方式で、韓国も日本をホワイト国リストから除外する一方、韓日軍事情報保護協定(GSOMIA)破棄カードで経済・安保上打撃を加えるということだ。
ムン・ジェイン大統領は2日、臨時閣議で、「日本の不当な経済報復措置に相当する措置を断固として取る」、「再び日本に負けない」と戦意を固めた。
対応と対抗の「悪循環」より対話で解決するのが望ましいという立場だが、仕掛けられた戦いを避けるだけではないという意志を見せたわけだ。
また、部品・素材産業の競争力強化、先端産業の育成、南北経済協力などを通じた経済的「克日」を目標として提示した。
もちろん容易ではない戦いだ。日本は部品・素材で世界最高の技術力を誇り、国内総生産（GDP）基準の経済規模が韓国の3倍だ。
それでも「いつかは越えなければならない山」としながら戦意を誓う韓国経済に米中貿易戦争という津波が襲った。
しばらくの間、「休戦」状態とされた問題だが、ドナルド・トランプ米大統領が来月1日から3億ドル規模の中国産輸入品に10％の関税を課したいと宣言し、再点火した。
すると、中国は為替レートが1ドル=7元以上を容認する「破七（7が崩れる）」で対抗、米国は直ちに中国を「為替操作国」に指定するなど、強烈なパンチを交わす状況である。
ソウル大学キム・ソヨン経済学科教授は、「現時点で見れば、米中の対立は長期化する可能性が高い」と述べた。
◇金融市場連日乱高下…政府「変動性激しくなれば積極的先制措置」
コスピ指数は2000線に続き、今日1900線まで崩壊した。前日コスダック市場では投げ売り心理を落ち着かせるための「サイドカー」が発動したが、指数600線が非現実的に崩壊した。
韓国ウォンの価値は急落した。為替レートが前日1ドル辺り、取引中に20ウォン以上急騰し、1,200ウォン台に上がった。
しかし、この日の金融市場は、中国の為替操作国指定ニュースも時間が経つにつれてやや沈静化する傾向を見せた。コスダックは午前中に上昇反転して、開場とともに1220ウォン台に達したウォン/ドル為替レートも下落に転じた。
ただし、これまで外国為替市場でウォンの価値が、中国人民元に連動する傾向が強かったことは問題だ。米国と中国が乱打戦を繰り広げる場合、ウォンの価値は、中国人民元と共に波打つしかない。
国会予算政策所の分析によると、ウォン/ドル、元/ドル為替レートの相関係数は、2017年から着実に上昇している。それだけ人民元同調現象が激しくなったという意味だ。
ジョン・ギュドン国際金融センター院長は今年4月に「韓国と中国経済は関連性が高いため、中長期的には2つのコールが同調するだろう」と予想した。
政府はこのように、市場の不安感を静めさせようとしながら、過度な変動に積極的に対応すると発表した。
パン・ギソン企画財政部次官補はこの日、関係機関合同点検班会議を開き、「市場の変動性が過度に拡大されると、既に用意された「コンティンジェンシープラン」（緊急計画）に基づいて状況に応じた市場安定対策を迅速かつ果敢に取るだろう」と強調した。
企財部が用意したステップ対応計画によると、市場の変動性が拡大されている第1段階では、市場監視の強化と心理安定に乗り出し、資金梗塞が起きて実体経済が鈍化する2段階では、流動性の供給を拡大する。
急激な資本流出が発生して実体経済が低迷する3段階では、金融機関の資本拡充などを通じて金融システムの安定を推進して拡張的なマクロ政策を広げる。
政府は、経済の体力が以前よりいっそう強くなったという点も強調している。
外貨準備高の規模は世界第9位であり、7月末基準4031億ドルである。短期外債の割合は、3月基準31.6％で、1997年に国際通貨基金（IMF）外国為替危機の時から286.1％、2008年の金融危機時から84.0％と大幅な格差が見られる。
国家デフォルト危険度を間接的に示すCDS（クレジット・デフォルト・スワップ）プレミアムは前日基準33.31で、昨年末39.5、2017年末52.2より低く、より安定したレベルである。
◇「韓国も為替操作国指定の可能性？杞憂に過ぎない」
米国がこの日、中国を為替操作国に指定したが、このことから韓国も指定可能性があると単純に推定することは出来ないというのが当局の説明だ。
キム・フェジョン企財部国際経済管理官（次官補）は「米国は過去「為替報告書」でも、中国の為替政策に懸念を表明しており、貿易関連の協定が進行中だったので措置を取らなかったが、今回の人民銀行が人民元を大幅に切り下げるとすぐに為替操作国に指定されたもの」と述べた。
彼は、「韓国は、為替報告書で為替操作国に該当しないとされ、その状況が続いているため、中国とは違う」と強調した。
米財務省は為替観察対象国の指定を半期ごとに一回ずつ、現在では韓国は次回の評価時に観察対象国から除外されるものと予想される。
韓国銀行関係者は、「中国が為替操作国に指定たものの、韓国の観察対象国を維持するかどうかについては、以前に予想したのと同じである」とし「状況が変わっていない」と述べた。
Source: かんこく！韓国の反応翻訳ブログ
