日本が「崩れるだろう」と言っていた韓国素材・部品・装置…1年後、時価総額が2倍になった
協力企業が続々と国産化に成功
「新たな好況サイクルの到来」
サムスン電子・ハイニックス、協力会社に
「日本の代替品を作ってほしい」SOS
約1年前、日本が半導体製造に必要な核心素材の韓国輸出を規制し始めた。 その影響に業界は緊張した。 生産への支障を心配しなければならない立場だった。 当時、ある中小企業家は、「サムスン電子の責任もある」と話した。 「毎年数十兆ウォンの利益を上げ、これだけの核心素材も国産化しなかった責任を免れない」 この話をサムスン役員に伝えた。 彼は反発しなかった。 「やむを得ない状況だったが、我々の素顔が明らかになったようだ」と話した。 その後、サムスン電子とSKハイニックスは、韓国の協力企業に対し、日本製に代わる製品を開発するよう求める「SOS」を打った。
国内の協力会社は準備ができていた。 サムスンとSKハイニックスは積極的に支援した。 1年足らずで、日本製に取って代わる製品の開発に成功した。 市場はこれを高く評価している。 協力企業の株価が多くは2倍まで上がった。 「技術独立」を先導する企業に投資するファンドも、高い収益率を記録している。
国産化のスピードを出す企業
日本の森田化学工業、ステラケミファなどフッ化水素専門化学企業は100年前の企業だ。 そのノウハウで生産するフッ化水素を国内企業が国産化するのに1年しかかからなかった。 SKマテリアルズは17日、慶尚北道・栄州工場で超高純度（99.999％）フッ化水素ガスの量産を開始した。 半導体用ウエハーに微細な回路を刻み、必要のない部分を洗い流すこの製品は、半導体の微細工程に必須の材料だ。 昨年7月、日本政府が韓国への輸出規制を開始した当時、この製品を量産できる国内メーカーはなかった。
SKマテリアルズは素早く対応した。 6ヶ月ぶりに製品を開発し、栄州に生産工場を建てた。 その後、サンプルテストを経て、今月から本格的に半導体工場への納入を開始した。 SKマテリアルズの関係者は、「ガス型高純度のフッ化水素国産化率を0％から70％に引き上げるのが目標」と語った。 日本メーカーの輸出量は30％ほど減少した。 SKマテリアルズの株価は1年前と比べて26％上昇した。
協力会社は成長
来月1日には日本政府が韓国への輸出を制限して1年になる。 規制品目には、半導体とディスプレイの生産に欠かせない高純度フッ化水素、フォトレジスト（感光液）、フッ化ポリイミドなどが含まれている。 韓国の大手企業は、素材需給先の多角化に向け、休まずに努力してきた。 国内の協力会社は大きく成長した。 海外に100％依存していた製品を続々と国産化した。 これらの企業の時価総額は2倍に膨らんだ。
トンジンセミケムもその一つだ。 フォトレジストを作る企業だ。 フォトレジストは半導体ウエハーに回路を印刷する露光工程に必要となる。 同社は3次元（3D）NANDを作るのに必要なKrF（フッ化クリプトン）フォトレジスト分野ではシェア1位だ。 2010年、DRAMなどに使われる「ArF（フッ化アルゴン）フォトレジスト」を国内で初めて開発した。 しかし、日本のJSR、TOKなどに遮られ、陽の目を見られなかった。 依然として会社全体の売上でＡｒＦフォトレジストの占める割合は5％台に過ぎないが、その可能性が認められている。
トンジンセミケムは、サムスン電子が非メモリーラインで使う極紫外線（EUV）用フォトレジストの国産化にも乗り出している。 まだ国産化されていない品目。 トンジンセミケムの他に、ENFテクノロジーも開発を進めている。
「新しいサイクルが始まる」
市場は、これらの素材部品企業に高い点数を与えている。 政府が「素部装（素材・部品・装備）」企業を積極的に育成している上、サムスン電子などが増設に乗り出し、需要も支えているからだ。 昨年6月末、1万50ウォンだったトンジンセミケムの株価は最近、3万ウォンにタッチした。 同社の株価も1年前と比べて67％上昇した。 SKマテリアルズと同様、高純度フッ化水素を国産化したソウルブレインホールディングスの株価も、1年間で94％高騰した。
関連ファンドも良い成績を出している。 昨年8月に設定された後、「愛国ファンド」「克日ファンド」と呼ばれたNHアムンディ必勝コリア株式ファンドの収益率も善戦した。 国内素材・部品・装置企業に投資する商品で、ムン・ジェイン大統領が5000万ウォンを投資して関心を受けた。 26日基準で、同ファンドの設定後の収益率は31.02％だ。 サムスン電子、SKハイニックス、エスアンドエステック、トクサンネオラックス、SKマテリアルズ、トンジンセミケムなどに投資し、収益を上げた。
国産化に成功した企業は、国内だけでなく海外に進出し、さらに高い価値を評価されるだろうという見方も出ている。 イーベスト投資証券のチェ・ヨンサン研究員は、「日本との競合度が高い製品は、今年下半期から本格的に販売されるだろう」とし、「これらの国内素材企業の株価は、単に半導体業況に追いついた過去とは異なるサイクルを迎えることになった」と評した。
国内半導体素材企業の今年の株価収益比率（PER）は10倍水準だが、技術国産化に成功すれば、JSRやTOKなど、日本素材メーカーのPER（約25倍）を追撃することができるだろうということだ。
Source: かんこく！韓国の反応翻訳ブログ
