サムスン「DRAM減算」ジレンマ…「生産ライン停止すれば、兆単位の損失」
世界3位DRAMメーカーである米国マイクロンに次いで世界2位のSKハイニックスが25日にびっくり減算計画を明らかにすると、グローバル半導体業界の視線は、サムスン電子に傾いた。減算の可能性を否定していたSKハイニックスが業績悪化の負担に勝てず減算宣言をしながら、同様の境遇のサムスン電子も減産に突入する可能性があるという見通しが広がったためだ。
26日、半導体業界によると、DRAM生産量1位企業のサムスン電子は、まだ減産の可能性を一蹴している。サムスン電子の関係者は、「赤字を見ても減産をしたことがない」とし「人為的な生産量の削減はできないというのが公式の立場だ」と述べた。
しかし、サムスンのこのような説明にもかかわらず、世界的な IT業界の一部では、サムスンの減算可能性に注目している。「半導体需要の減少→半導体価格の下落→業績悪化」の悪循環を壊すことができる方法は、減算の他に有効な対処方法がないからである。
実際、サムスン電子を含む主要な半導体企業は、この悪循環から抜け出せずにいる。昨年第4四半期から始まった半導体需要の減少にDRAM（DDR4 8ギガビット）半導体の価格は、昨年に比べ60％以上下落し、その半導体メーカーの業績悪化に直結された。SKハイニックスの第2四半期の営業利益は6,376億ウォンで、前年同期比89％減少し、31日に確定し発表されるサムスン電子の第2四半期の営業利益も6兆5000億ウォンで、前年比半減水準になると予想される。
このような状況では、半導体の在庫がたまるのは、これらの企業の大きな悩みの種だ。サムスン電子の半導体棚卸資産は、2017年末の6兆9728億ウォンで、今年の3月に14兆5796億ウォンと2倍以上に増えた。AppleやGoogleなどのグローバルIT企業のDRAM在庫も6週間分以上であると把握されている。半導体企業が業績悪化と在庫の増加という二重苦を打開するために、劇薬処方である減算に乗り出す理由だ。
このような状況でも、サムスンが減算可能性を否定することは減産がサムスンに大きな被害を与えることができるからである。一度減算を決定すると生産設備の稼動をそれだけ減らす必要があり、それによって発生する被害規模が2位、3位の企業が耐えなければならない被害よりもはるかに大きいのである。
半導体業界の関係者は「サムスン電子の半導体生産ラインは稼動を停止した瞬間、兆単位の損失が発生すると見られる」とし「生産量が少ない企業とは異なり、サムスンが減算決定を下すために慎重になるしかない理由」と述べた。
グローバル市場で提起される価格談合疑惑もサムスンには負担になる。SKハイニックスに続いてサムスンまで減算決定をしたら、半導体需要国から不要な談合疑惑を浴びることになる。欧州委員会は、2010年、DRAM価格談合を理由に、サムスン電子とSKハイニックスにそれぞれ2060億ウォン、730億ウォンの課徴金を賦課している。中国も昨年からサムスン電子とSKハイニックスなどをDRAM価格談合疑惑で調査している。
一部では、サムスンが正式に減算は否定したが、「ライン最適化」などを通じて、事実上減産に突入したという解釈も出している。実際、サムスンは第1四半期の業績を発表すると、「設備の再配置などを介して生産ラインの効率化を決定した、これの生産量にも影響があると見れば良い」と明らかにした。
匿名を要求した証券会社のアナリストは、「サムスンは、生産ラインの最適化などで間接的な減産効果を見ながら、市場の状況を継続して探る戦略をとるものと見られる」とし「ただ、日本の輸出規制などの悪材料が長期化する場合、減算宣言の可能性も残っている」と述べた。
Source: かんこく！韓国の反応翻訳ブログ
