輸出回復なのに…為替レート10ウォン下落時、売上高4000億減少
［ウォン高時代-為替損失はどれだけ］非常事態に陥った輸出企業
輸出比重の高い車、鉄鋼、半導体など
ウォン高で価格競争力の弱体化は必至
中小企業は損失をカバーできる水準をすでに超えている
長期化の際は収益性の悪化で投資が遅れる
未来産業の競争力に悪影響の恐れも
「輸出が久しぶりに反騰に転じているが、今回はウォン高という暗礁に乗り上げました。 ウォン・ドルレートが1,000ウォン台に突入すれば、莫大な為替差損は避けられません。」（輸出中小企業代表）
ウォン・ドルレートが心理的抵抗線である1,100ウォンを下回り、輸出比重の高い自動車・鉄鋼など輸出企業の懸念が深まっている。 業界では、ウォン高が長期化した場合、収益性の悪化はもとより、未来事業への投資が遅れ、産業競争力を失いかねないという懸念が出ている。
自動車業界、海外売上65％「注視」
ウォン高で最も悩んでいるのは自動車業界だ。 現代・起亜車の場合、昨年基準で海外売上の割合が65％に達するほど、日常的に為替変動の危険にさらされている。 短期的な為替レートの変動は、ドルの他に決済通貨の多角化と現地生産の拡大などを通じた対応が可能だという立場だ。
問題はウォン高の長期化だ。 完成車業界のある関係者は「為替が売上と営業利益に直接的な影響を及ぼす輸出企業の特性上、ウォン高が長期化すれば打撃は避けられない」と説明した。 韓国自動車産業協会によると、ウォン高ドル安が10ウォン進めば、国内完成車5社の売上げ基準で4,000億ウォンが減少することになる。 新型コロナウイルス感染症（コロナ19）による世界的な需要萎縮に、為替差損まで加わることになる。
業界はウォン高が売上や収益性のみならず、国内完成車や部品業界の未来競争力を蝕みかねないと懸念した。
大林大自動車学科のキム・ピルス教授は「電気自動車などエコカー市場が急速に拡大する状況で、国内自動車業界は大々的な投資が必要な時期」とし「ウォン高で業績が悪化する場合、マーケティング費用の減少による自動車販売減少に続き投資金の調達が難しくなり、これは新車および未来新技術に対する投資悪化という悪循環が避けられない」と指摘した。
鉄鋼業界もウォン高による売上減少への懸念が大きい。 鉄鋼産業は為替相場や原料価格など外部要因によって収益性の変動幅が大きい。 特に、輸出比重が50％台のポスコの場合、価格競争力の弱体化は避けられない見通しだ。 ポスコのチェ・ジョンウ会長は、来年の事業環境を巡る主要リスクとして為替相場を取り上げた。 ただ、原材料の中間財を輸入する割合が大きく、利益が一部減少しても、輸入価格の下落で相殺する余地はある。
輸出物量の大半を国内で生産する半導体企業も同様に、ウォン高による価格競争力下落の懸念が大きい。 また、売上高や営業利益をウォン建てで計算し、業績への打撃も発生する。 ただ、国内半導体メーカーが設備や素材などを主に輸入に頼っていることを考慮すれば、ウォン高は必ずしも否定的な影響だけではないという分析も出ている。 最近、業界が攻撃的に半導体設備投資を増やしている傾向を考慮すれば、ウォン高ドル安が有利に働く可能性があるという観測だ。
為替リスクの脆弱な中小企業「為替差損に無防備」
大企業に比べて為替リスクに脆弱な中小企業界が特に問題と指摘されている。 業界では通常、為替相場による損失に耐えられる水準を、大企業1,000ウォン、中小企業1,100ウォン程度と見ている。 現在のウォン・ドルレートの水準を見ると、大企業は余裕があるが、中小企業は損失を耐えがたい時期を超えたのだ。 韓国金型工業共同組合のシン・ヨンムン理事長は「金型会員社のほとんどがウォン相場1200～1,150ウォン台で契約を結んでいるが、現在1,100ウォン台以下になっている」とし「納品先に価格を10％引き上げてほしいと要求できないだけに、丸ごと10％の損をするしかない構造」と説明した。 続いて「過去、キコ事態の余波で金融商品で為替ヘッジするところもない状況なので、損害をそのまま耐えているのが現実」と付け加えた。 中小企業中央会の調査によると、輸出中小企業308社のうち62.3％がウォン高で収益性に否定的な影響を受けたと答えた。
ウォン高が嬉しい業種もある。 航空業界の場合、航空機と装備などを貸出またはリースで購入するが、この際「ドル」で決済する。 外貨建て負債が発生するため、ウォン高であるほど負債が縮小される。 大韓航空の場合、今年第3·四半期末の純外貨負債基準で為替相場が10ウォン下落するたびに約870億ウォンの外貨評価利益が発生する。 大韓航空のある関係者は「来年も米国の量的緩和政策が続くことから、ドル安基調が続くと見ている」と明らかにした。
造船業界はウォン高に外貨関連の損失負担はあるものの、受注への期待感は高まっている雰囲気だ。 ドル安が進めば、外貨受注船舶の価格が値上がりし、船主らは船舶価格がさらに値上がりする前に船舶発注を増やす。 最近、国内造船会社各社は、終盤で底力を発揮し、「受注ラリー」を繰り広げている。
ttps://ux.nu/nCGVq
Source: かんこく！韓国の反応翻訳ブログ
